267 filmów ubiega się o nominację do Oscara w kategorii najlepszy film. 25 stycznia zostaną ogłoszone oscarowe nominacje we wszystkich 24 kategoriach - w tym 5 filmów, które będą walczyć o miano najlepszego obrazu 2004 roku.
Wśród faworytów wymieniany jest m.in. film o pionierze lotnictwa Howardzie Hughes'ie pt. "Aviator", Martina Scorsese oraz melodramat poświęcony historii trenera boksu, zakochanego w swej uczennicy pt. "Million Dollar Baby", Clinta Eastwooda.
Za poważnych kandydatów uważane są poświęcony zmarłemu w tym roku Rayowi Charlesowi obraz "Ray" oraz opowiadająca o podróżujących przez Kalifornię aktorze i pisarzu komedia "Sideways". Ten ostatni film otrzymał 7 nominacji do Złotych Globów. Oscary zostaną wręczone 27 lutego 2005 roku.